大洋新聞化療飲食 時間: 2014-01-03來源: 信息時報 作者: 徐嵐
  央行在2013年第四季度例會上表示,會繼續實施穩健的貨幣政策,保辦公室出租持適度流動性,實現貨幣信貸及社會融資規模合理增長,改善和優化融資結構和信貸結構。
  這一番表態,其中蘊含的深意讓很多人不禁琢磨了起來。因為在央行去年1借貸1月報告中,對於下一階段流動性的管理工作,還是“加強流動性總閘門的調節作用,引導貨幣信貸及社會融資規模平穩適度增長。”
  央行的態度轉變,釋放了怎樣的信號?這又是否是貨室內設計幣政策預調的前兆?
  在筆者看來,褐藻醣膠“保持適度流動性”的提法,並不能簡單理解為偏向寬鬆。更確切地講,應該是央行在政策把握上原則性和靈活性的結合,其關鍵就在於如何把握好“適度”二字,使貨幣政策既不“脫韁”,也不拖經濟發展的“後腿”。
  為何會這樣說?因為今年的經濟形勢並不樂觀,起碼從基本面來講,國內各界對於經濟下行普遍感到擔憂。這主要體現在幾個方面,一是金融改革尤其是利率市場化的不可逆,二是國有企業改革步伐的加快,三是地方債務壓力並不輕鬆,四是實體經濟的融資成本易升難降。除此之外,還有加快財稅改革步伐的呼聲越來越高等其他方面的改革,也會對貨幣政策的把握提出更高的要求。在這種情況下,貨幣政策究竟是偏松還是偏緊,這已經不是一個簡單地“二選一”的問題,而將極為考驗央行的調控藝術。
  歸根結底,今年經濟面情況異常複雜,可以預期的是,經濟的去杠桿仍將持續,這並非是短期內就可見效的一項工作,因此貨幣政策的把控難度相當大。如何衡量各方,對市場流動性掌握怎樣的尺度,將是對央行的一次嚴峻考驗。
  信息時報記者 徐嵐
    (原標題:如何理解央行的“適度流動性”?)
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